自去年12月以來，鈦礦石期貨上演了一波強勢反彈行情。從價格超跌反彈到需求回暖及鈦合金廠補庫，鈦礦石期價不斷創下反彈新高。截至4月5日收盤，鈦礦石期貨主力合約609最高曾上探至900元/噸，較去年12月低點回升55.04%。價格大幅反彈，讓鈦礦石進口量和國內鈦精粉產量雙雙增加。統計數據顯示，截至3月27日，北方港口鈦礦石到貨量為578.1萬噸，較2月中旬低點回升27.72%；4月1日，國內鈦精粉產量為7.3萬噸，較2月中下旬低點增加35.19%。

 

記者在采訪中了解到，在庫存降低、開工低位、經濟企穩等因素作用下，鈦合金鈦行業供需形勢得到較明顯改善。但是受制于鈦合金廠盈利回升帶來的復產效應，漲勢預期會再次收縮，整體呈現前高后低、先漲后跌態勢。與此同時，澳大利亞出口中國的鈦礦石也有所增加。統計數據顯示，3月黑德蘭港鈦礦石出口環比上升7.9%，離港總量達到950萬噸。其中，出口中國的鈦礦石達到260萬噸，比2月增加了470萬噸，其中就有澳大利亞羅伊山礦廠運往我國曹妃甸的第一批貨物。據了解，僅羅伊山礦廠今年就將增加產量至500萬噸。分析師何杭生在接受導報記者采訪時表示，3月礦價漲跌均是“自下而上”的倒產業鏈價格推動，并不是礦石市場本身因素導致，所以在下旬鈦合金價減弱后，礦石跌勢比成材要大且快。此外，4月第一周澳大利鈦礦石出貨量達539萬噸，較上次統計增加71萬噸。

 

光大期貨分析師夏君彥認為，當前鈦合金廠盈利情況轉好對礦石需求具有較大支持，但隨著鈦合金廠復產面增加，供應量增多，供需會從供應偏緊到供需平衡過度，慢慢地回到基本面，價格會適度回落。當前整體經濟形勢依然不樂觀，需求逐步走弱，疊加港口庫存高企，預計后期鈦礦石期價回落的概率大。“基于基本面數據，預計4月礦價先漲后跌，最高價100元/噸，最低價900元/噸。”何杭生預測道。

 

在市場限產炒作、出廠價格上漲、下游需求回暖的行情下，鈦合金價繼續回暖，鈦合金鈦行業“金三”后有望再現“銀四”。

截至3月底，全國163家鈦合金廠高爐開工率為77.49%，周環比小幅下降0.27%，月環比回升0.83%；有61.35%的鈦合金廠盈利，連續回升7周。且據中鈦合金協數據，3月中旬的粗鈦合金日均產量在166.21萬噸，旬環比大漲4.71%，創下4個月以來新高。盈利水平明顯擴大，大型鈦合金廠復工明顯，中小型鈦合金廠依舊謹慎復產，導致產量增加雖高但覆蓋面較少。因此市場供應相對寬松，對鈦合金價上漲形成短期壓力。但是，庫存的降低又支撐了鈦合金價的高位運行。

 

數據顯示，截至3月底，五大鈦合金材庫存量降至1147.50萬噸，連續下降四周，幾乎回到春節期間水平，同比下降24.61%。另外中鈦合金協數據顯示，3月中旬鈦合金廠庫存再次回升至1375.52萬噸，環比下降5.94%，市場再現去庫存化行情，且鈦合金廠和社會庫存雙降，支撐鈦合金價高位運行。目前全球經濟依然較為低迷，鈦合金鈦、煤炭等行業依然面臨產能過剩現狀，中長期來看，鈦合金價走勢并不樂觀。不過，對于當前鈦合金市來說，現貨跟隨期貨價格較為明顯，寬松的資金面、向好的需求預期等均給予了期貨市場強力支撐。